在中国央行宣布下调存款准备金率之前，上周国内外宏观面整体偏空，对国内钢材、铁矿石和有色金属等工业大宗商品现货价格产生明显冲击，加上大宗商品现货市场本身供求关系仍未能得到改善，商家心态进一步恶化，大宗商品价格也因此出现普遍下跌。周六央行宣布下调存款准备金率，或能改善短期市场心态，为本周市场价格止跌回升提供更大可能，但大宗商品现货价格具体表现仍需谨慎。

 在国际方面，上周法国和希腊大选结果对目前欧盟实施的紧缩政策产生严重影响，西班牙启动全国银行系统“大体检”，国债收益率居高不下，市场对欧债前景的担忧加剧，国际原油、黄金、基本金属等大宗商品普遍承压下跌。而在国内，4月宏观经济数据集中发布，投资、消费、外贸均继续下滑，经济增速进一步放缓的风险增加，尤其是固定资产和房地产投资同比增长，以及工业增加值增幅都在回落，显示工业大宗商品的需求进一步趋于疲软。市场悲观心态相互蔓延，国内工业大宗商品现货市场出现普跌。

 分品种看，钢材市场上周出现加速下跌，我的钢铁网钢材综合价格指数（Myspic）显示，5月11日Myspic绝对价格指数为4377.2元/吨，较前一周下跌1.22%，这是今年年内周跌幅首次超过1%，其中钢材螺纹钢和热轧板卷主要规格价格跌幅均超过50元/吨。除受国际大宗商品市场下跌影响外，其自身供求关系的不佳是根本原因。中钢协数据显示4月下旬粗钢日均产量继续回升至200万吨以上。同时，沙钢全线下调5月中旬建筑钢材价格，宝钢价格稳中有跌，也是市场供求关系的体现。存款准备金率的下调，对市场心态将起到较强的提振作用，甚至会带动价格短期止跌反弹，这在2月存准率下调之后就有所体现。但全国大部分地区受大雨天气影响，需求可能进一步被抑制，价格运行仍可能面临较大压力。

 受累于钢材价格的加速下跌，铁矿石市场近期也持续回落。据我的钢铁网铁矿石价格指数显示，11日国内铁矿石综合价格指数为149.6，较前一周下跌1.38%。随着钢材、钢坯价格相继不断下行，国内铁矿石需求有转弱迹象，4月铁矿石进口环比减少518万吨。目前多数钢厂纷纷推迟采购计划，铁矿石市场成交不易。我的钢铁网调查显示，有82%的参与者认为下周市场会延续下跌，没有参与者认为会有反弹。存准率的下调可能一定程度上改变市场预期，但钢铁对铁矿石需求整体可能仍逐步趋弱。

 由于有色金属金融属性较强，在国际大宗商品下跌影响下，上周国内有色金属现货也出现普跌，我的有色网指数显示，上周铜、铝、铅和锌指数分别下跌0.66%、0.72%、0.82%和1.61%。有色金属市场普遍反映需求不佳，成交表现疲软。铝市情况相对较好，社会库存保持持续下降趋势，下游需求也略有好转，在存准率下调提振下，市场可能迅速止跌回升。

 在化工领域，焦炭市场整体呈现稳中趋弱态势，甲醇也表现弱势，预计受存准率下调影响较小。焦炭降价主要区域集中在华东地区，主流降价幅度在30元/吨左右。受钢材价格持续回落影响，焦炭市场承受压力不断增大，尚未降低采购价格的钢厂继续对焦炭价格进行打压，部分焦化企业已降低出厂价格。甲醇下游需求也欠佳，贸易商及下游终端企业对后市不看好。部分企业继续停车检修，对甲醇价格起到了一定支撑作用。因此，焦炭和甲醇整体仍维持平稳态势，仍将按自身供求关系运行。

 整体而言，存款准备金率的下调，势必会对国内工业大宗商品现货市场短期有所提振，尤其是在市场心态方面。但仅仅是存准率的下调，尚难完全改变市场平衡状态，欧美市场的不确定性，工业大宗商品市场自身的供求关系等多种因素都将继续对价格形成制约。